Você compra a medicina e leva o resto de graça nestas duas ações de educação
Pessoal, na noite de quarta a Afya e a Yduqs anunciaram fusão. Todo mundo foi olhar o dividendo de "38%" da Yduqs. Eu fui olhar outra coisa: quanto alguém aceita pagar por uma vaga de faculdade de medicina no Brasil.
Porque é isso que essa fusão entregou de graça pro mercado: um preço de verdade.
O que a fusão revelou
A Afya pagou um prêmio de 45% pela Yduqs, bem acima da média de 18% em negócios parecidos no Brasil. E o motivo não é a Estácio, nem o EAD. É a medicina.
Vaga de medicina depende de autorização do MEC, é quase impossível de conseguir, e o aluno quase não desiste depois que entra. Nas aquisições recentes do setor, cada vaga anual tem sido negociada perto de R$ 1,8 milhão.
Aí eu fiz a pergunta que interessa pra quem investe: quanto valem, por esse preço, as vagas de
medicina das empresas que ainda estão na bolsa?
O que eu encontrei
Duas empresas de educação listadas, as duas na nossa carteira, com um detalhe que o mercado
ainda não precificou:
Empresa 1: só as vagas de medicina, pelo preço do setor, valem mais do que a empresa inteira vale na bolsa hoje.
Empresa 2: só a medicina vale praticamente todo o valor de mercado dela.
Ou seja, em ambas vc compra a medicina e leva de graça o resto da operação: graduação presencial, pós, EAD. É um negócio que gera centenas de milhões de reais de EBITDA por ano.
Por que eu gosto dessa combinação
Potencial de valorização estimado de 37% e 44% no meu caso-base, calculado passo a passo no relatório.
Balanço leve: as duas devem menos de 1 vez o EBITDA. Não dependem de banco pra crescer e sobra caixa pro acionista.
Dividendos: uma delas tem projeção de mercado de dividend yield de dois dígitos para 2027, com geração de caixa livre também acima de 10% do valor de mercado.
Lucro subindo: no 2º trimestre, o lucro ajustado cresceu 33% em uma e 61% na outra, puxado justamente pela medicina.
Vagas que ainda vão amadurecer: uma delas teve 206 vagas novas aprovadas só em 2026. Elas quase não geram receita hoje, e o valor delas ainda nem aparece no resultado.
Consolidação: um setor que acabou de pagar 45% de prêmio. Empresa com vaga de medicina e dívida baixa é candidata natural numa próxima rodada, pra comprar ou pra ser comprada.
Não é promessa. Tem risco: o Enamed de dezembro pode tirar vagas de curso mal avaliado, e eu mostro no relatório o que acontece com o preço justo se a vaga valer bem menos. Mas é o tipo de assimetria que eu procuro: a parte boa está no preço, e o resto sai de graça.
O que você vai encontrar no relatório completo
Os nomes das duas empresas e por que estão na carteira
A conta da soma das partes, passo a passo, explicada pra quem não é do mercado
O preço justo por ação de cada uma e o upside sobre a cotação de hoje
Os cenários: e se a vaga valer menos, e se as vagas judiciais caírem, e se a medicina pesar mais
A pegadinha do dividendo de 38% da Yduqs, que quase todo mundo leu errado
Os riscos, incluindo o Enamed de 4/12
Minha decisão na Carteira ALL IN ONE
Potenciais de valorização são estimativas baseadas em premissas explicitadas no relatório completo e não constituem garantia de retorno. Rentabilidade passada não garante resultado futuro.
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