Resultado de Bradesco #BBDC4

O Bradesco reportou lucro líquido recorrente de R$ 7,109 bilhões no 3T26, alta de 14,6% ante o 3T25 e de 0,8% sobre o 2T26.

No acumulado de 9M26, o lucro soma R$ 20,97 bilhões (+15,6% a/a).

A margem financeira de R$ 21,4 bilhões (+14,2% a/a) e carteira de crédito expandida de R$ 1,1 trilhão (+11,1% a/a).

A inadimplência acima de 90 dias subiu a 4,6%, ante 4,3% no 2T26 e 4,1% no 3T25.

Uma das projeções isoladas, mais otimista, estimava R$ 7,18 bilhões de lucro.

O número entregue — R$ 7,109 bilhões — ficou praticamente colado ao consenso

A margem financeira ajustada ao risco ficou 3,4% abaixo do que havia sido projetado, o que relativiza a leitura de "bate consenso" apenas olhando a linha de lucro.

O resultado foi puxado pela margem financeira — carteira de crédito maior e bom desempenho de tesouraria — com despesas operacionais praticamente estáveis (caíram 1%).

Do lado negativo, a inadimplência voltou a subir, concentrada em capital de giro para pequenas e médias empresas e em crédito rural, com a PDD expandida crescendo 24,3% no ano.

O banco também concluiu aumento de capital de R$ 10 bilhões, que reforça o patrimônio, e o índice de cobertura recuou de 168,9% (3T25) para 142,6% (3T26).

Na minha leitura, o resultado não muda o caso: o lucro veio em linha, a receita surpreendeu de forma marginal, mas a peça que pesa é a piora de qualidade de crédito, com cobertura caindo quase 27 p.p. em doze meses enquanto a inadimplência sobe em todos os segmentos reportados (PF, grandes empresas e MPME).

Isso é risco real, pq se o custo de crédito continuar subindo junto com a carteira de PME e rural, a margem de melhora operacional que sustentou o trimestre perde força.

A recompra de ações aprovada e o JCP de R$ 4,1 bilhões sinalizam conforto de capital, mas não compensam sozinhos a deterioração do book.

Gostou dessa análise? Se inscreve aqui em www.investe10.com.br para receber as melhores análises de graça no seu email !