O pacote surpresa do Haddad rumo ao HEXA: O que fazer com seus investimentos
O tão esperado pacote de cortes de gastos (?!) saiu !
O primeiro impacto (que já veio ontem, só pelos rumores. Será que tudo vaza antes no Brasil ??) foi uma alta explosiva do dólar.
Para começar dando a notícia boa, tem alguma coisa positiva no pacote:
1) O crescimento real do salário-mínimo, de no máximo 2,5% ao ano acima da inflação limita uma bomba que se criava de crescimento em momentos de alta do PIB.
Como o salário-mínimo serve de índice de reajuste para a previdência e outros benefícios, e o PIB do Brasil está com crescimento turbinado em 3% a.a. (boa parte pela gastança fiscal do governo, é bom que se diga) teríamos aí um possível aumento explosivo que poderia anular os impactos da reforma da previdência.
2) A revisão dos militares, com estabelecimento de idade mínima para militares na reserva e limitações nas pensões e Supersalários.
3 ) Emendas parlamentares também devem ficar dentro das regras do novo arcabouço fiscal
4) Proibição de novos benefícios tributários em caso de déficit primário.
O governo estima R$72 bilhões de economia em, 2025 e 2026 e R$327 bilhões até 2030.
Em algumas primeiras reações, a Bradesco Asset estima que o pacote não chega a R$ 70 bilhões, fica em torno de R$ 40 bilhões, diz Bruno Funchal, seu economista.
Segundo ele a isenção de IR tem custo elevado pela dificuldade de criar o imposto de compensação.
Além disso, o combate à inflação fica mais difícil e isso deve gerar pressão para o Banco Central ter de manter juros Selic alta.
O POPULISMO, COMO SEMPRE NO BRASIL, NÃO PODERIA SER DEIXADO DE LADO
E aqui não estou nem sendo partidária.
Penso que quase todos os governos no Brasil tendem a ser populistas, pois é o que o povo “quer”.
Para compensar medidas impopulares como o limite de aumento do salário-mínimo o governo anunciou junto a proposta de isentar o imposto de renda para contribuintes que ganham até R$5 mil.
o que tem de mal nisso ?
é bom que pessoas que ganhem menos paguem menos ....
O problema, na análise do mercado, que fez o dólar explodir num primeiro momento, é que a perda estimada de arrecadação com a isenção de IR até R$5mil é de até R$50 bilhões por ano...
...E isso é MAIOR que a economia prevista com as medidas de contenção de gastos, entre R$ 30 bilhões e R$ 40 milhões por ano.
O governo alega que são coisas diferentes
A apresentação ao Congresso Nacional será por meio de dois instrumentos legais independentes e separados e os trâmites também devem correr de formas distintas
com viabilidades independentes.
Inclusive, que alas do governo defendiam que fossem divulgadas em separado.
O governo insiste que a perda estimada em até R$50 bi de arrecadação isentando IR de quem ganha até R$5 mil será compensada com outra medida:
Para compensar, Óbvio, alguém terá que pagar mais imposto
É o que propõe o governo com aumento da alíquota de imposto para rendas de mais de R$50 mil por mês.
Como vai funcionar esse imposto a mais para quem ganha R$50 mi:
Pessoas com renda de mais de R$ 50 mil e que no geral pagam uma alíquota menor que 10% de imposto, por rendimentos isentos LCI, LCA, por exemplo, terão de somar todos os rendimentos e pagar a diferença de imposto.
Alguns outros detalhes também foram propostos: Gastos de saúde continuarão sendo dedutíveis, mas a isenção de imposto por razão de saúde vai estar limitada para quem ganha até R$ 20 mil por mês.
Segundo o governo, a alíquota efetiva para os 1% mais ricos é de 4,2% e os 0,01% mais ricos pagam 1,75% de Imposto de Renda, isso se dá pelo uso de mecanismos como rendas isentas.
"Pessoas que hoje têm renda e não pagam imposto. Uma renda superior a R$ 50 mil por mês, ou R$ 600 mil por ano, vão passar a pagar o mínimo.
Aluguéis, salários, dividendos, juros. Vai somar o que recebeu, e vai calcular 10% desse valor em todas as rubricas” “, afirmou Haddad
"Se eu [que recebo mais de R$ 50 mil por mês, ou R$ 600 mil por ano] paguei R$ 35 mil de IR. Vou ter que recolher R$ 25 mil para completar R$ 60 mil [equivalentes à alíquota de 10%].
Suponha que ela ganhe R$ 600 mil e pagou R$ 80 mil de IR, ela não é atingida pela medida. É um conceito novo de IR mínimo considerando toda renda da pessoa, e tudo o que pagou de IR naquele exercício", explicou o ministro da Fazenda.
A diferença desta alíquota atualmente paga e os 10% de alíquota mínima proposto teria de ser paga em uma conta de fechamento na declaração de ir anual, provavelmente.
Será que é bom pra quem ganha menos? Depende!
Para quem acha super justo não pagar IR até renda de R$5 mil, não se iluda, este imposto não pago pode ser destruidora de valor:
Se a consequência é dólar mais alto (como já vimos que aconteceu ontem frente aos rumores) e inflação mais alta, o ganho de imposto é perdido pela alta da inflação!
O pobre, nesse cenário, não usufrui do benefício, e o rico, provavelmente, tira o dinheiro do brasil para fugir do imposto, pressionando ainda mais o dólar.
Já percebeu que isso parece um ciclo sem fim?
Agora a bola está com o Congresso e Senado:
Cenário ultra otimista pra bolsa, dólar e juros:
Seria o congresso aprovar apenas a limitação de gastos públicos.
Cenário tudo o que o governo pediu:
Se aprovarem os dois projetos, eu penso que teremos fuga de capital.
Não pense que pessoas de alta rena vão pagar mais sem estudar alternativas de tirar seu dinheiro daqui!
Cenário terrível pra bolsa, dólar e juros:
Seria aprovar apenas a isenção do imposto de renda em R$5 mil.
Cenário “bônus”:
Fica claro que o governo não quer recuar seus planos com essa isenção de IR até R$5mil.
Caso a compensação não seja suficiente ou seja desidratada, não duvido que teremos novas medidas como as já ventiladas: fim do JCP (juros sobre o capital próprio), aumento de IR nos proventos de ações e fundos, etc.
(até taxação de cachorro pipocou na mídia essa semana que está sendo estudada, apesar de me dizerem que é fake news).
Timing: Será que dá pra votar antes do recesso?
Pacheco já disse que o senado planeja votar pacote antes.
Congresso disse que dará prioridade.
Envio do PL da isenção do Imposto de Renda fica para 2025 segundo Fontes do Broadcast
Governo deu a entender que sabe que os cortes de gastos são mais urgentes de aprovar que a questão do IR de R$5mil
ISSO PODE SER ALGO POSITIVO PARA INVESTIDORES, AFINAL Podemos ter os cortes aprovados antes do recesso e a isenção não, afinal, a propaganda já foi feita.
Como ficam seus investimentos
Depende do que for aprovado pelo congresso, obviamente, tudo pode mudar.
Mas já podemos ESPECULAR alguns impactos:
Redução de atratividade de renda fixa isenta como lci e lca :
Eu vejo este como um dos principais impactos, afinal, agora o que pagava um imposto zero, poderá ser taxado em 10% na conta de ajuste.
Isenção de IR para R$5 mil pode beneficiar ações do varejo e mercado interno (educação, viagens)
Vai sobrar mais dinheiro para consumo e estas empresas podem se beneficiar com isso.
Inflação mais pressionada = juros mais altos.
Como consequência do maior consumo e do dólar mais alto que já vimos recentemente, provavelmente a inflação mais alta vai exigir Selic mais alta, beneficiando ativos indexados à Selic.
Dólar mais alto = bom para investimentos no exterior
Se tivermos fuga d capital com IR acima de R$50mil de renda, possivelmente teremos fuga de capital e dólar mais alto.
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Abraços
Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
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