Não é sorte, não é ciclo e não é hype - é Porto Seguro #PSSA3
- Cristiane Fensterseifer
- há 6 horas
- 1 min de leitura
A Porto entregou um 4T25 forte, limpo e previsível, com lucro de ~R$ 839 milhões (+25% a/a) e fechamento de 2025 em R$ 3,4 bilhões, o maior da história da empresa.
Nada disso veio de alavancagem, ajuste contábil ou vento a favor.
Veio de rentabilidade operacional real, com ROAE próximo de 23%.
Mas o resultado é melhor do que o número:
– Seguros seguem sólidos sem forçar preço
– Saúde virou motor estrutural de lucro, com sinistralidade caindo
– Banco cresce com retorno
– Serviços já tem margem e escala
Quase metade do lucro vem FORA do seguro auro
Seguro não é vender apólice.
Seguro é precificar risco, controlar sinistro e alocar capital PERFEITAMENTE.
O índice combinado segue saudável mesmo com expansão e isso difere um tri bom de um compounder de longo prazo.
Com juros menores, o resultado financeiro perde peso. Fato.
Mas a Porto tem ~R$ 4 bilhões de capital excedente.
Pode crescer, recomprar ações ou pagar dividendos.
Gerar caixa demais não é problema, vamos combinar.
A projeção deles é de ~R$ 3,6 bi de lucro pra 2026
Não está de graça mas tbm não está cara para quem entrega ROAE acima de 22%, previsibilidade e recompra ativa.
Isso não é tese de foguetinho
É tese de tempo + disciplina + retorno.
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👩💼 CRISTIANE FENSTERSEIFER CNPI, CGA
