FECHAMENTO DE MERCADO - NOTAS SOBRE 3R (RRRP3) E O ROTATION
Muitos clientes hoje vieram me perguntar sobre 3R (RRRP3) e por isso acho importante replicar a resposta a todos...
Um deles escreveu assim:
- Buenas, o fundo do poço (e não é bem de petróleo, ainda que orgânico) da 3R tem alçapão? Abs.
outro:
- Cris desculpe incomodar, porque a RRRP3 esta realizando tanto essa semana?. Teria uma ideia?
outro:
- Trabalhando que nem um doído. Acompanhando menos a 3R. Vendo apenas que está patinando. Nível de desconfiança e preterição impressiona. Mesmo depois de todas as aquisições. Tem algo novo? O que acha que pode destravar as ações? Abs.
Facil entender as questões, dado que a 3R (RRRP3) cai 38% desde a máxima de janeiro desde ano.
Importante notar que este é um movimento mais do setor do que da empresa isoladamente.
Olha só:
A PetroRecôncavo (RECV3) cai 43% no mesmo período.
A PetroRio (PRIO3) cai 11%:
o que causa a queda? Sobre 3R (RRRP3).
Não saiu nada de novo (ruim) da empresa desde janeiro - na verdade, até saiu e foi positivo, a conclusão da compra do polo de Potiguar, super importante e que praticamente dobra as reservas e produção futura da companhia.
Desta forma, e observando as pares setoriais acima, penso que a queda reflete muito mais o preço do petróleo caindo - olha o que aconteceu com o preço do petróleo em um ano, no gráfico abaixo:
Com a queda das comodities (não só do petróleo do minério e de outras também) está ocorrendo um movimento de Rotation dos investidores para ativos ligados ao mercado doméstico, que segue acontecendo com a expectativa de início da queda da Selic.
O que é esse tal Rotation ?
Estamos vendo além da queda do preço do petróleo, também a queda do preço do minério, e de comodities em geral ... Olha só no gráfico abaixo o minério saindo de US$217 em maio de 2021 para US$112 atualmente...
Como era de se esperar, desde maio de 2021 as ações da Vale (VALE3) também caem, 43% como mostra o gráfico:
O que faz as commodities cairem e o que pode fazer elas subirem?
Temos alguns fatores que são motivações para queda e, naturalmente, sua reversão poderia ser motivo para alta das commodities, por exemplo:
1) Os aumentos esperados de juros adicionais nos EUA (podem ser mais dois este ano)
2) O risco de recessão nos EUA pela escalada de juros
3) Dados fracos e abaixo do esperado da economia fraca na China após o fim do Covid Zero...
Com isso tudo as comodities caíram e seguem caindo...
a inflação caiu (em parte como consequência das commodities caírem) , olha o IGPM no gráfico abaixo...
...os juros futuros no Brasil caíram como consequência da inflação arrefecendo e expectativa da aprovação do arcabouço fiscal...
... e com isso o mercado fez o Rotation (ou rotação , ou vender algumas ações de setores que estão num momento mais fraco, como commodities para comprar outros setores que se beneficiam de uma queda futura de juros do brasil...
Portanto vejo o mercado saindo de cases e empresas de commodities para cases e ações que acompanham a economia doméstica.
Por isso vemos o Índice Small Caps subindo tanto desde janeiro. olha só no gráfico abaixo, o SMAL11, ETF que replica o Índice Small Caps sobe 16% no ano e 30% desde o fundo atingido em março:
Sempre que um investidor investe em uma empresa de comodities tem de entender que o preço da ação se comporta muito ligado ao preço desta... e prever o preço exato de uma matéria prima destas não é nada facil...
Por isso é tão importante termos equilíbrio e diversificação não apenas entre empresas na carteira, mas também em relação a setores ...
Nesse ponto, os assinantes do All In One + Small Caps estão muito bem !
Veja como nossas ações, na ampla maioria, performaram muito bem no ultimo ano e pegaram em cheio este movimento de alta !
As ações que sobem mais do que compensam as de setores que estão mais fracos e assim é que uma carteira EQUILIBRADA E BALANCEADA MITIGA OS RISCOS !
Bom, deixo vocês abaixo com o fechamento de hoje das nossas posições e também com o histórico atualizado das nossas posições indicadas !
E, depois deles, uma palavrinha final sobre os casos de commodities e meu preço alvo e recomendação para elas:
Fechamento de hoje
Meu preço alvo para 3R (RRRP3) considera um petróleo a US$60 dólares, de forma que, até esta cotação, o upside se mantém para o longo prazo, e por isso mantenho a recomendação e a posição da empresa na carteira recomendada , ate o limite % indicado aqui , e sempre DENTRO DE UMA CARTEIRA BALANÇEADA E DIVERSIFICADA
Abraços,
Cristiane Fensterseifer , CNPI, CGA e consultora de investimentos
23/06/2023