Ontem os juros no Brasil subiram forte diante do PIOR resultado nominal do setor público da série, desde 2002: R$ 1,1 trilhão em 12 meses - 9,9% do PIB.
Isso ocorreu mesmo com a maior arrecadação da história, que aumentou 9% no 1S24, já descontada a inflação (com a inflação, subiu ainda mais).
Sim, sabemos que os juros estão mais altos que no Covid, sendo a Selic mais de 10% agora e quase 2% naquela época, o que pressiona o déficit, mas sem considerar o gasto com juros o déficit primário foi de R$ 272 bilhões nos últimos 12 meses, muito pior que os R$ 24 bilhões do ano passado!
Ou seja, contra fatos não há argumentos. O governo PRECISA CORTAR GASTOS, pois só aumentar a arrecadação e impostos não está funcionando! Hoje , por sinal, teremos o detalhamento dos R$15 bi de cortes anunciados.
O Copom deve manter os juros da Selic em 10,5% nessa 4ª feira embora alguns, como o Itaú em relatório, acham que 11% seriam necessários para pôr a inflação na meta.
Telefônica registra mais um resultado bom !
A Vivo cresceu em todas as linhas !
A receita líquida subiu 7% ante o 2T23, acima da estimativa do mercado,
A Receita total cresceu muito acima da inflação, impulsionada pelo forte desempenho da receita de serviço móvel (+9% a/a) e banda larga FTTH (+17%).
A empresa cresceu o total de assinantes em +2,5% a/a para 114 milhões e segue líder da base de clientes.
Em 2024 a vivo é disparada a maior ganhadora de clientes.
A receita fixa apresentou o maior incremento desde 2015, 4% a/a, com destaque para as receitas de FTTH (+17% a/a) e dados corporativos, TIC e serviços digitais (+8% a/a).
A vivo atingiu o maior ARPU dos últimos cinco anos, R$ 29,6 (+6% a/a), enquanto o churn permaneceu em níveis historicamente baixos, 0,99%.
Em fibra atingiram 27 milhões de casas passadas (+10,7% a/a) e a 6,5 milhões de domicílios conectados (+12,7% a/a), com o maior crescimento de ARPU dos últimos três anos, R$ 90,9 (+4,0% a/a) e o melhor desempenho de adições liquidas (+199 mil acessos) desde o 4T22.
O Ebitda de R$ 5,5 bilhões, acima da inflação, com uma margem de 39,9% em linha com o 2T23, uma queda de 0,9 p.p. b na comparação anual
Mas o EBITDA ajustado sem não recorrentes expandiu +10,6% a/a no trimestre, com crescimento de +1,2 p.p. de margem, para 40,8%.
O Fluxo de Caixa Operacional totalizou R$ 3 bilhões (+14,0% a/a), com uma margem de 22,8% (+1,3 p.p. a/a).
O Fluxo de caixa operacional de R$2 bi foi 23% maior que no ano anterior e o Yield de Fluxo de Caixa Livre em 12 meses é de 10,6%
A despesa financeiro foi 28% menor, com efeito positivo de R$ 330 milhões no período de reversão de atualizações monetárias de provisões para contingências relacionadas à adesão ao Programa de Anistia do Estado de São Paulo.
JÁ o imposto de renda foi 72% maior em R$ 458 milhões.
Assim, o lucro líquido foi 9% maior no 2T24 para R$ 1,2 bi.
A VIVO possui a intenção de distribuir aos seus acionistas um valor igual ou superior a 100% do lucro líquido nos próximos anos!
A remuneração paga5 aos acionistas em 2024 atingiu, até o momento, R$ 4bi ou 5% de dividend yield
Será que os rumores de compra da Desktop (DESK3) se concretizam ?
A dívida líquida/ Ebitda caiu para APENAS 0,5 vezes e a cia com espaço para investir, procura aquisições.
A menor necessidade de investimentos que caíram de 15,9% sobre receita do 1S23 para 15,5% do 1S24 também abrem caminho par aquisições ou mais dividendos!
VIVT3 Vai virar banco?
A cia continua investindo na rede de fibra ótica (FTTH) e 5G, para atingir 100% dos municípios com mais de 200 mil habitantes.
Mas para além da fibra óptica, a ideia é crescer em receitas que não precisam de investimentos em áreas como saúde e entretenimento, além da financeira.
A empresa continua focada em expandir ofertas de serviços digitais, incluindo soluções B2B, como cloud, IoT, cibersegurança e big data.
A recém comprada empresa de cloud IPNET - parceira do Google no Brasil - pela qual pagará até R$ 230 milhões captura o crescimento e migração das empresas para a no lugar de servidores.
No 2T24, a receita da Vivo com serviços de nuvem alcançou R$ 1,6 bi!
A Vivo, está prestes a obter uma licença de serviços financeiros do Banco Central, reduzindo custos com oferta direta de serviços financeiros!
Hoje ela opera por terceiros ofertando produtos de crédito, empréstimos pessoais e serviços financeiros como seguros, consórcios de smartphones e antecipação do saque aniversário do FGTS.
INDICAÇÃO INALTERADA MEDIANTE AO RESULTADO
A VIVT3 tem EV/Ebitda anualizado de 4x e P/L de 16x
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Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
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