Brava #BRAV3: mais um passo no tabuleiro societário?! Lições de outros movimentos semelhantes na Bolsa
- Cristiane Fensterseifer
- 12 de jan.
- 3 min de leitura
O CEO está fora!
No mercado, nem todo sinal vem em forma de comunicado oficial.
Às vezes, o aviso está no movimento — não na manchete.
A troca de CEO, especialmente em empresas listadas, costuma funcionar como um “dog whistle”:
um apito que nem todo mundo ouve, mas que quem acompanha o mercado de perto reconhece na hora.
👉 Dog whistle, em termos simples, é isso:
um sinal aparentemente neutro para o público geral, mas que carrega mensagem clara para quem conhece os padrões do mercado.
E, na minha experiência, troca de CEO antes de qualquer anúncio formal costuma ser um desses sinais.
O que aconteceu
A Brava Energia (BRAV3) anunciou mudanças relevantes no alto escalão:
Décio Oddone renuncia à presidência
Richard Kovacs assume como CEO a partir de fevereiro
Alexandre Cruz passa a ocupar a presidência do Conselho
Posso estar errada, mas na minha opinião, isso vai além de uma simples “transição planejada”, como descrito no fato relevante.
Para mim, é mais um passo claro no tabuleiro de uma mudança societária mais profunda, possivelmente envolvendo troca de controle.
Os fatos oficiais
Segundo o fato relevante divulgado em 12/01/2026:
Décio Oddone, CEO desde a fusão com a 3R Petroleum em 2024, deixa o cargo em 31 de janeiro
Richard Kovacs, atual presidente do Conselho e CEO da Ebrasil, assume a presidência executiva
Alexandre Cruz (ex-Jive/Mauá) é eleito novo chairman
Kovacs afirmou que a companhia seguirá focada em:
desalavancagem financeira
redução do custo de capital
gestão ativa do portfólio
O discurso é correto e esperado.
Mas, na minha leitura, esse tipo de mensagem costuma acompanhar momentos de reorganização estrutural, não apenas continuidade.
Por que essa saída chama atenção
Décio Oddone era o último executivo com ligação direta à estrutura anterior e patrimônio relevante na companhia.
Sua saída ocorre após outras renúncias importantes, como CFO e diretor de Novos Negócios.
Nas redes, o tom foi imediato:
“debandada”
“o último apaga a luz”
especulações abertas sobre venda ou mudança de controle
Nada disso é prova de nada — mas o padrão histórico existe.
Isso é comum? Bastante.
No Brasil, debandada de diretoria e troca de CEO antes de mudanças societárias é recorrente.
Desde 2018, a B3 registrou 39 OPAs, muitas delas precedidas por:
instabilidade no board
troca de executivos
reposicionamento estratégico
Estudos de mercado mostram que o turnover de CEOs aumenta em contextos de M&A, especialmente em setores regulados e intensivos em capital.
Alguns exemplos:
GetNinjas (NINJ3)
Troca de CEO em 2023 → OPA e fechamento de capital em 2024.
ClearSale (CLSA3)
Reestruturações na diretoria em 2023 → OPA e saída da bolsa em 2025.
PetroReconcavo (RECV3)
Saída do CEO após 16 anos → negociações de M&A em um setor em consolidação.
BR Distribuidora → Vibra
Mudanças na diretoria antecederam a redução da influência da Petrobras e a nova estrutura de controle.
CCR
Trocas profundas no comando antes da reorganização do bloco controlador.
A regra não escrita do mercado
Na prática, funciona assim:
novo controlador não governa com time antigo e confiança pesa mais que currículo
trocar a liderança facilita decisões duras como VENDA DE ATIVOS
ajuda a separar “gestão anterior” de “nova fase”
Por isso, a troca de CEO raramente é o começo da história — costuma ser o meio.
Conclusão (opinião pessoal)
Reforço: isso é minha leitura e opinião, baseada em informações públicas e experiência de mercado.
A troca de CEO na Brava não me parece um evento isolado.
Para mim, o tabuleiro societário está sendo ajustado com calma, passo a passo — do jeito que grandes mudanças costumam acontecer.
Um comentário final, fora do radar
Muita gente só reage quando o fato relevante da OPA sai.
Quem acompanha o mercado de perto aprende a observar os sinais antes disso.
Foi exatamente para ajudar investidores a ler esses movimentos com antecedência, separar ruído de sinal e montar carteira com método — e não emoção — que eu construí a All In One.
Não é sobre acertar o próximo anúncio.
É sobre ter processo, disciplina e visão de ciclo.
👉 Para conhecer a carteira All In One:
Aviso:
Este conteúdo reflete exclusivamente opinião pessoal, com base em informações públicas.
Não representa recomendação de investimento.
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👩💼 CRISTIANE FENSTERSEIFER CNPI, CGA
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