Atenção cotista! você tem algo a fazer: Relatório Especial Investe10 — PATL11 ➡ HGLG11

A operação está concluída. O que seu dinheiro faz agora?

Publicado em 06 de maio de 2026

O que aconteceu — do começo ao fim

Essa história começa em dezembro de 2025.

Em 30 de dezembro de 2025, assembleias aprovaram a compra de imóveis do PATL11 pelo HGLG11 por cerca de R$ 356 milhões.

A ideia fazia parte de uma reorganização maior do Grupo Pátria, que queria concentrar todos os seus ativos logísticos em uma única plataforma.

A operação previa a liquidação posterior do PATL11 e integrava um plano de reorganização que visava concentrar ativos, ampliar escala e simplificar estruturas na plataforma de logística da gestora.

Agora, em maio de 2026, a última peça foi encaixada.

O PATL11 informou, por meio de fato relevante, que iniciou seu processo de liquidação após concluir a venda de 100% do seu portfólio para o HGLG11 em uma operação de R$ 354,9 milhões.

A transação, formalizada por escritura pública, envolve quatro ativos localizados em Jundiaí (SP), Ribeirão das Neves (MG) e Itatiaia (RJ), que somam cerca de 151 mil m² de área bruta locável.

O desconto de R$ 1,1 milhão em relação ao valor original veio de reparos necessários no imóvel de Jundiaí 2 — um ajuste técnico previsto nos contratos.

Como o pagamento foi estruturado

Esse ponto merece atenção especial porque é diferente do que a maioria dos investidores espera.

Não houve transferência de dinheiro vivo diretamente entre os fundos.

Parte relevante do pagamento foi estruturada por compensação com créditos detidos pelo PATL11, resultantes da subscrição de cotas do HGLG11 em sua 11ª emissão.

Foram utilizadas aproximadamente 2,1 milhões de cotas do HGLG11, avaliadas a R$ 166,58 cada, para a liquidação parcial do negócio.

Na prática: o PATL11 vendeu os imóveis e, em vez de receber reais, recebeu cotas do HGLG11 como pagamento.

São essas mesmas cotas que serão usadas para pagar os cotistas do PATL11 na amortização.

O que são a RMG e o "tail" — e por que importam

O processo não encerrou completamente com a assinatura da escritura.

Existem duas cláusulas que mantêm o PATL11 vivo por mais seis meses:

Renda Mínima Garantida (RMG): a transação estabeleceu uma renda mínima garantida por seis meses ao HGLG11, no valor total de R$ 3,17 milhões.

A garantia pode ser acionada diante de vacância, inadimplência superior a 30 dias ou renegociações que impliquem redução de receitas.

Em outras palavras, se os imóveis que o HGLG11 acabou de comprar ficarem vagos ou tiverem queda de receita, é o PATL11 quem paga a diferença — com o caixa que ainda tem.

Cláusula de "tail": se o HGLG11 vender algum dos quatro imóveis adquiridos nos próximos seis meses com ganho de capital, uma parte desse lucro é repassada ao PATL11 — e, consequentemente, aos seus cotistas.

É um upside potencial, mas incerto.

O cronograma que todo cotista do PATL11 precisa gravar

Essa é a parte mais urgente do relatório.

Há datas que, se você perder, custam dinheiro real:

• 11 de maio de 2026 — último dia de negociação. A negociação das cotas será encerrada após o pregão de 11/05/2026.

Depois disso, as cotas ficam bloqueadas na B3.

Quem quiser vender no mercado secundário tem até o fechamento segunda-feira.

• De 12 de maio a 11 de junho de 2026 — prazo para informar o custo médio. 

Essa é a etapa mais crítica do ponto de vista tributário. - VOCÊ DEVE FAZER ISTO DAQUI!!!

O prazo para envio de custo médio vai de 12/05 a 11/06/2026. (apesar da data, eu já consegui enviar hoje)

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O link para preenchimento está disponível no fato relevante divulgado pelo fundo. = LINK : https://filemanager-cdn.mziq.com/published/ba433526-bfa6-42b5-9efc-d9ca23462bd1/8ecde148-3fcb-47f7-90b3-8983a6e51482_35754164000199-FRV04052026V01-001179592.pdf

Para que a Administradora, na qualidade de responsável tributária por retenções na fonte de eventuais rendimentos auferidos pelos cotistas do Fundo, possa viabilizar o adequado tratamento fiscal da Amortização Extraordinária, os cotistas deverão informar à Administradora seu respectivo custo médio de aquisição de cotas do Fundo exclusivamente através do seguinte link: https://app.pipefy.com/public/form/_0JYDiV-

Se o cotista não enviar a informação dentro do prazo, o administrador usará o menor preço histórico de negociação do PATL11 como custo de aquisição — o que pode aumentar significativamente o imposto a pagar sobre o ganho de capital.

Eu já fiz e achei bem fácil.

Na opção de comprovação eu coloquei Declaração do custo médio de aquisição e anexei um arquivo que criei com as minhas informações. Você pode fazer algo parecido com o que eu fiz ou escolher as opções que o formulário oferece.

Exemplo de Modelo de Declaração do custo médio de aquisição: (COLAR NUM WORD / PDF PARA ANEXAR)

DECLARAÇÃO DE CUSTO MÉDIO DE AQUISIÇÃO

PÁTRIA LOGÍSTICA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIOCNPJ: 35.754.164/0001-99

Eu, _______________________________________________(preencher com o nome completo do cotista)

CPF/CNPJ nº _______________________________________(preencher com CPF ou CNPJ)

declaro, para os devidos fins e sob as penas da lei, que o custo médio ponderado de aquisição das cotas do PÁTRIA LOGÍSTICA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO de minha titularidade corresponde ao valor abaixo informado:

• Custo médio de aquisição por cota: R$ ____________________

• Quantidade de cotas: ____________________

Declaro ainda que as informações acima correspondem fielmente aos registros de minhas operações no Fundo, sendo de minha exclusiva responsabilidade a exatidão dos dados apresentados.

Autorizo expressamente a utilização das informações declaradas para fins de apuração de eventual ganho de capital decorrente da incorporação do Fundo e emissão da documentação fiscal correspondente.

Tenho ciência de que declaração falsa ou omissão intencional poderá caracterizar infração tributária e crime previsto na legislação aplicável, incluindo a Lei nº 9.430/96 e os artigos 299 a 306 do Código Penal Brasileiro.

Por ser verdade, firmo a presente declaração.

Local e data(preencher)

Assinatura do cotista(preencher)

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• 30 de junho de 2026 — divulgação do valor e composição da amortização. 

Nessa data o fundo informa exatamente quanto cada cotista receberá em cotas do HGLG11 e quanto receberá em dinheiro.

• 3 de julho de 2026 — entrega das cotas do HGLG11. As cotas do HGLG11 chegam na custódia dos cotistas do PATL11.

• 7 de julho de 2026 — pagamento da parcela em dinheiro. A parte em reais é creditada. Sobre esse valor pode incidir IRRF, calculado individualmente com base no custo médio informado.

O que cada cotista do PATL11 vai receber

Com a conclusão da venda dos imóveis, o PATL11 entrou em fase de amortização e posterior encerramento de suas atividades.

Em outras palavras, o fundo deixará de ter ativos operacionais e passará a devolver recursos aos investidores.

A devolução será mista — parte em cotas do HGLG11 e parte em dinheiro.

O valor exato por cota do PATL11 só será conhecido em 30 de junho.

Mas o racional é claro: o PATL11 tem 2,13 milhões de cotas do HGLG11 em carteira e precisa vender uma parte delas para ter caixa e pagar as obrigações e a parcela em dinheiro aos cotistas.

O imposto — entenda antes de agir

Sobre a parcela em dinheiro pode incidir Imposto de Renda de 20% sobre o ganho de capital (diferença entre o valor recebido e o custo médio de aquisição das cotas).

O administrador retém e recolhe automaticamente — você não precisa pagar DARF. Mas o cálculo depende inteiramente do custo médio que você informar.

Se não informar, o administrador usa o menor preço histórico do PATL11 como base de custo — o que quase certamente resulta em imposto maior.

Portanto, enviar o custo médio correto dentro do prazo (12/05 a 11/06) não é opcional: é uma medida direta de proteção do seu retorno.

Para encontrar seu custo médio, consulte o informe de rendimentos da sua corretora ou o campo de

custo médio na sua área logada. O valor a informar é o preço médio de aquisição das cotas, já descontadas eventuais amortizações anteriores que você possa ter recebido.

O que esperar do HGLG11 daqui para frente

Quem receber cotas do HGLG11 na amortização estará migrando para um fundo muito maior e mais robusto. Os números atuais mostram um fundo sólido:

O HGLG11 mantém a distribuição de R$ 1,10 por cota desde agosto de 2023, pagamento confirmado para 15 de maio de 2026 com base em cotistas posicionados até 30 de abril.

Com a cotação de fechamento de abril em R$ 156,40, o rendimento corresponde a um dividend yield mensal de cerca de 0,70%.

A taxa de vacância consolidada do portfólio está em 3,0%, abaixo da média de mercado de 7%.

A única exceção é o imóvel da antiga Ericsson em São José dos Campos, com vacância acima de 20% por características industriais específicas que exigem inquilinos especializados.

O projeto G200 de Simões Filho foi formalizado em março, em parceria com o Mercado Livre, ampliando a exposição a contratos de longo prazo e fortalecendo a previsibilidade de receitas.

O fundo possui atualmente 42,4 milhões de cotas divididas entre 555 mil cotistas, com taxa de administração de 0,60% ao ano. É um dos fundos logísticos mais líquidos e bem estruturados do Brasil.

O que fazer agora — recomendações por perfil

MINHA RECOMENDAÇÃO ----- > Se você é cotista do PATL11, minha recomendação é esperar a liquidação normalmente:

Nesse caso A UNICA AÇÃO QUE VOCÊ DEVE FAZER DENTRO DO PRAZO, USANDO O LINK ACIMA, é informar o custo médio no prazo (até 11 de junho).

Após, você o recebimento das cotas do HGLG11 em julho, avalie se o fundo faz sentido na sua carteira considerando o novo tamanho e o yield atual.

Se você é cotista do PATL11 e prefere sair antes: O último dia para vender no mercado secundário é 11 de maio de 2026. Depois disso, as cotas ficam bloqueadas. Avalie o preço de mercado atual em relação ao que você deve receber na amortização antes de decidir.

Se você é cotista do HGLG11 ou pensa em comprar: A operação é positiva para o fundo no longo prazo. Mais ativos, mais diversificação geográfica, mesma estrutura de custos enxuta. O fundo negociava abaixo do valor patrimonial (P/VP de 0,94), o que pode representar uma oportunidade para quem acredita na gestão do Pátria no setor logístico.

Se você não tem nenhum dos dois: O HGLG11 pós-consolidação será um dos maiores e mais líquidos FIIs logísticos do país. Dividendo consistente de R$ 1,10 por cota há quase três anos, vacância controlada e pipeline de crescimento ativo fazem dele um candidato natural a qualquer carteira voltada a renda passiva em fundos imobiliários.

Resumo:

Item	Detalhe
Transação	HGLG11 compra 100% dos imóveis do PATL11
Valor final	R$ 354,9 milhões
Pagamento ao PATL11	2.130.508 cotas do HGLG11 a R$ 166,58/cota
Último dia de negociação do PATL11	11/05/2026
Prazo para informar custo médio	12/05 a 11/06/2026 (mas eu já consegui enviar hoje no link acima)
Divulgação da amortização	30/06/2026
Entrega de cotas HGLG11	03/07/2026
Pagamento em dinheiro	07/07/2026
Dividendo atual do HGLG11	R$ 1,10/cota (DY mensal 0,70%)
Vacância HGLG11	3,0% (vs. 7% do mercado)