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3R (RRRP3) – COMEÇANDO A COLHER FRUTOS DE PETRÓLEO! GERAÇÃO DE CAIXA OP. DE R$452 MILHÕES NO 3T23

Ótimo resultado da 3R (RRRP3) com recordes operacionais e financeiros.


A empresa teve alta de 370% na receita frente ao ano anterior e alta de 182% frente ao 2T22.


A receita líquida no 3T23 foi 29 vezes maior do que a receita do 3T20, primeira divulgação de resultados da 3R após o IPO.

Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

A receita aumentou com o volume de produção 187% maior que no 3T22 e 50% maior que no 2T22.


O volume médio recorde de produção de 43 mil boe/d no 3T23 vem da incorporação de novos ativos, como o Polo Potiguar.

Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

Com Potiguar a 3R tem infraestrutura própria na Bacia Potiguar para escoar, estocar, refinar e vender seus produtos localmente ou para fora do Estado através de seu Terminal Aquaviário, que permite vendas por cabotagem ou exportação.


3R significa Redesenvolver, Repensar e Revitalizar e o crescimento do volume também vem da revitalização de ativos já operados pela 3R há mais tempo, como o Polo Macau, com aumento de 80% da produção em 2023 com melhorias operacionais e esforços para ampliação da capacidade de processamento.


Além do maior volume a 3R melhorou preços com a otimização dos contratos comerciais, com implementação de novos contratos de venda de óleo e gás com redução dos descontos.


O preço médio realizado na venda do óleo passou de 79% no 1T23 para 93% do Brent no 3T23

Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

No preço de gás a 3R saiu de preços de venda abaixo de 5% sobre o preço de referência do óleo tipo Brent nos últimos anos, para 11% na média do 3T23.

Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

O custo para extrair petróleo caiu de US$23 por barril no 2T23 para US$18 por barril neste último trimestre, o que deve ser bem avaliado pelo mercado, como uma tendencia de queda nos custos.


O custo caiu com a integração do Polo Potiguar e incremento da produção do Polo Macau, importante diluição de custos operacionais.

Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

Com mais receitas e menos custos, o Ebitda subiu 330% frente ao 3T22 e 315% frente ao 2T23 com expansão de mais de 11 p.p. na margem EBITDA ajustada consolidada.


A geração de caixa operacional atingiu relevante marca de R$ 452 milhões no 3T23, +111,8% T/T.


Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

A 3R teve prejuízo de R$ 77,5 milhões no 3T afetado por itens não caixa no resultado financeiro de R$ 545,7 milhões negativos sendo os principais:


1) R$ 219 milhões de marcação a mercado de instrumentos derivativos de hedge, e juros, considerando a apreciação do Brent e da curva futura no final do terceiro trimestre.


A marcação a mercado dos instrumentos derivativos contratados é resultado da comparação dos patamares de preço dos instrumentos contratados (NDF, Call e Put) com os patamares de preço previstos na curva futura do óleo tipo Brent (curva futura)


Se a curva do Brent se realizar conforme a curva futura, e esta estiver dentro dos limites do Collar, não haverá desembolso ou recebimento pela Companhia no vencimento destes contratos.


A 3R encerrou o 3T com instrumentos derivativos contratados para proteção do preço do petróleo, hedge de Brent, equivalentes a 8.105 mil barris de petróleo em um horizonte de 24 meses, dos quais:

(i) NDF, cobertura para 2.184 mil barris a um preço médio de US$ 81,3 por barril, e

(ii) Collar, estrutura de zero cost collar, compra de opção PUT e venda de opção Call, para 5.921 mil barris, com piso médio de US$ 55,1 e teto médio de US$ 96,3 por barril.

Fonte: 3R (RRRP3)
Fonte: 3R (RRRP3)

A 3R manterá a estratégia de hedge de Brent alinhada às obrigações previstas nos instrumentos de dívida contratos para financiamento da aquisição do Polo Potiguar.


Durante a vigência dos contratos, a 3R deverá manter instrumentos de hedge para proteger de forma recorrente:

(i) 55% das curvas de produção PDP (reservas provadas desenvolvidas em produção) projetadas nas certificações de reservas dos ativos das Bacias Potiguar e do Recôncavo nos primeiros 12 meses, e

(ii) 40% para os 12 meses subsequentes (13º ao 24º mês), para os mesmos ativos, atualizadas mensalmente com base na produção realizada.


2) R$231 milhões de variação cambial de instrumentos de dívida dolarizados


O o resultado financeiro líquido do trimestre é explicado pelo desembolso dos financiamentos contratados, aproximadamente US$ 1 bilhão, para pagamento do Polo Potiguar no 2T23,


3) R$112 milhões de atualização monetária de instrumentos de dívida e arrendamentos.





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Grande abraço,

Cristiane Fensterseifer, analista de investimentos CNPI, gestora CGA e consultora de investimentos

09/11/2023




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