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MEU CHEFE NÃO COMPRAVA VALE (VALE3) POIS “NÃO ERA TATU” ELE ESTAVA CERTO?

Eu tinha um chefe que dizia que não comprava (investia) em Vale (VALE3) pois não era tatu.


Lembrei dele hoje, dado que as ações andam numa pior.


Dentre as maiores quedas dos últimos dias, Vale (VALE3), Bradespar (BRAP3) e as demais empresas do setor de siderurgia (CMIN3) se destacam.


O motivo como quase sempre no caso de commodities (A NÃO SER QUANDO OCORRE LITERALMENTE UM DESASTRE), é o preço do produto:


O preço do minério de ferro chegou ao menor patamar em quatro meses, em US$102, com queda de cerca de 10% nos últimos dias.

Fonte: Investing
Fonte: Investing

A causa para os preços fracos é a menor demanda.


O consumo de aço na China está decepcionante justo numa época que seria o pico de construção no país.


Inclusive os resultados da ArcellorMittal descepcionaram:


Fonte: BrazilJournal
Fonte: BrazilJournal

A CHINA ESTÁ CRESCENDO MUITO MENOS


Após o fim do Covid Zero na China era esperado uma recuperação econômica forte na China, mas isso está decepcionante.


O PIB chinês até que não veio tão ruim no último dado, mas segue com crescimento em desaceleração nítida, como você pode ver no gráfico abaixo.

Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg

O CICLO NÃO JOGA A FAVOR DAS COMMODITIES


Além de uma China que cresce menos, a preocupação com a economia mundial é grande, dada a possível recessão nos EUA.


As commodities são a matéria prima inicial de tudo, e, portanto, a primeira coisa a ser comprada.

Se o mercado de construção vai bombar, isso demanda aço, que demanda minério.


Mas hoje em dia temos exatamente o contrário e em Wall Street só fala na recessão que pode vir nos EUA com as altas de juros do FED.


Perceba que ao longo da história, o minério negociou em períodos de recessão e crise em patamares significativamente menores que hoje e abaixo dos US$100 o que deixa mais espaço para quedas.


Fonte: CRU, Platts, Macquaire Research
Fonte: CRU, Platts, Macquaire Research

Vimos a fraqueza no petróleo também, que caiu das máximas de US$116 com a invasão da Ucrânia e sanções a Rússia, mas no caso deste, o cartel age rapidamente para sustentar preços.

Fonte: Investing
Fonte: Investing

A OPEP+ cortou produção e mais recentemente surpreendeu o mercado com um corte que não estava programado, mostrando grande disposição de manter o preço em torno de US$80

Fonte: Carta Capital
Fonte: Carta Capital

Moral da história, podemos ver mais quedas no preço do minério, se o FED mantiver os aumentos de juros, bem como outras potências.


A alta de juros adicional é bem provável, dado as últimas falas e a força que ainda vemos no mercado de trabalho americano e na inflação que instiste em manter -se alta, como no Reino Unido no destaque abaixo.

Fonte: BRInvesting
Fonte: BRInvesting

Fonte: InfoMoney
Fonte: InfoMoney

no fim das contas, talvez meu ex chefe, um "dinossauro" do mercado de capitais, estivesse certo...


O que você acha? (responda a enquete no final)



Como você está em relação ao minério e ações de mineração e siderurgia?

  • otimista

  • pessimista


25/04/2023



Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM

Instagram: @crisinveste

Twitter: @crisinveste



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