MARCOPOLO (POMO3) SOU ACIONISTA E ACHEI UM RESULTADO OK, ESTÁ MELHORANDO...

Antes de falar dos resultados, já que eu já abri aqui que sou acionista da empresa (tenho cerca de 4% da minha carteira nela hoje, entre PNs e ONs), vou explicar o que eu vi de interessante para investir.


Primeiro que eu acompanho a Marcopolo a muitos e muitos anos, já visitei inúmeras vezes as fábricas e falei com executivos de lá ao longo desses anos como analista de investimento, principalmente quando trabalhava na Geração Futuro, hoje Genial investimentos. O que me dá certo conforto em investir numa empresa que eu conheço pessoalmente, fazer o que, somos humanos e temos disso...


A proximidade geográfica ajudou, uma vez que a Marcopolo tem fábricas e administração em Caxias do Sul, cerca de 200km de Porto Alegre, onde eu resido.


O que eu gosto na Marcopolo?


Segue abaixo os motivos pelo qual tenho suas ações na minha carteira =


ATENÇÃO, EU POSSO ESTAR ERRADA , VOCÊ FAZ O QUE QUISER COM O SEU DINHEIRO E ISSO NÃO É UMA RECOMENDAÇÃO DE INVESTIMENTO!!!


1 Bom, para começar a empresa faz ônibus, que é um produto que eu acredito que não apenas continuaremos a usar nos próximos ano, como precisaríamos de muito mais e melhores nas nossas cidades.


2 A empresa possui várias fábricas e operações no exterior, o que mitiga o risco de apenas atuar no Brasil e tbm faz ela se beneficiar de eventuais altas no dólar. No 1T19 mais de 50% da ROL foi de exportações ou fabricas no exterior.


3 Líder no mercado Brasileiro com participação de 46% no 1T19


4 A empresa passou por uma má fase nos últimos anos de crise, e suas ações, que chegaram a valer R$14 reais hoje são negociadas a R$3,65. Obviamente o lucro da empesa diminuiu, mas como eu acredito que seja um produto bom e necessário, penso que melhores tempos virão e no preço atual ela não me parece muito cara não...


5 No lucro atual o P/E da Marcopolo é de 18x nos últimos 12 meses e eu estimo que o lucro possa melhorar nos próximos períodos.


(VALUATION, FAÇO, MAS AÍ SO PAGANDO Q DÁ MUITO TRABALHO PRA DAR DE GRAÇA, HEHEHEHEHEE)


AGORA VAMOS AOS RESULTADOS !!!!


O que foi bom :


Crescimento de volumes e receitas (apesar de queda na participação de mercado) . A receita cresceu 18% no 1T19 , sendo uma alta de 23% no Brasil, e alta de 51% nas operações no exterior, com queda de 7% nas exportações do Brasil.


54% da receita veio do mercado externo no 1T19


A produção brasileira de ônibus cresceu 35% frente ao 1T18 e os volumes da Marcopolo no mercado interno aumentaram 39%.


A margem bruta também aumentou , o que foi positivo, como resultado dos maiores volumes.


O resultado operacional da Marcopolo, medido pelo EBITDA, foi afetado por vários eventos que não são recorrentes nas suas atividades como


1) encerramento das operações na Argentina com despesa de R$ 19,2 milhões - encerraram as operações da Metalpar pelos prejuízos recorrentes


2) R$ 15,1 milhões de reembolso do seguro


O EBITDA ajustado teria aumentado 11%, com margem de 7,5% - ainda BEM abaixo da margem histórica que a empresa já apresentou no passado. O lucro liquido, ajustado por estes itens teria crescido 10% no 1T19.


Por fim a empresa passou algumas perspectivas com melhora (regularização) nos pedidos de ônibus rodoviários que tiveram uma queda no 1T19, pois houve antecipação de pedidos nos 9M18


Nos urbanos, acreditam que uma maior visibilidade de reajustes de tarifas e a a conclusão do processo de licitação das linhas da cidade de São Paulo, prevista para este 1S19, deve trazer racionalidade de preços ao mercado.


Cristiane Fensterseifer, CNPI

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Não é recomendação de investimento


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