Pra mim essa comparação NÃO FAZ NENHUM SENTIDO
(motivo pelo qual eu tenho mais de 80% do meu Patrimônio em ações hoje)*.
*Até o final deste texto você entenderá por que minha exposição é muito maior do que a indicada aos meus clientes na carteira All in One.
Eu li a frase do título hoje em um dos 151561621 grupos de whatsapp de mercado que estou (não sei nome de quem escreveu nem em que grupo foi, meu foco é só no conteúdo):
Por que a afirmação não faz NENHUM sentido:
O preço das ações é uma FUNÇÃO dos juros, em grande parte.
Isso porque a taxa de desconto dos modelos de Valuation tem grande peso no valor justo de uma empresa...
...e a taxa de desconto é muito ligada a taxa de juros! (você encontra mais sobre valuation no final do texto).
Então, A PARCELA da queda das ações pelo macro é tal qual a marcação a mercado dos títulos de Renda Fixa!
Atenção, eu falei PARCELA, pois ações podem cair por outros fatores como o desempenho da empresa, etc.
SIM, AS AÇÕES SÃO MAIS ARRISCADAS DO QUE A Renda Fixa...
... segundo a teoria ALTAMENTE QUESTIONÁVEL que considera volatilidade como sinônimo de risco, bom dizer, mas podemos ficar anos aqui discutindo isso também - já que vc pode ganhar mais com uma empresa séria do que com um governo não sério, mas deixa isso para o próximo texto.
Warren Buffett é tem textos incríveis sobre isso, mas vamos voltar pro tópico principal.
Não, as ações NÃO SE TORNAM MAIS ARRISCADAS com o juros altos, tampouco menos atrativas.
(exceções aqui são as cias ultra endividadas e podem quebrar - consulte sempre um analista).
Muito pelo contrário...
Quanto já ocorreu a "marcação a mercado " das ações, pq o juros subiu, as ações estão provavelmente
MENOS ARISCADAS À NOVAS QUEDAS PELO RISCO MACRO E, PORTANTO, MAIS ATRATIVAS EM TERMOS DE RETORNO SOBRE O PREÇO PAGO POR ELAS.
POR ISSO...
A afirmação do início "loucura comprar ações com 15%a.a de juros" NÃO FAZ SENTIDO ALGUM
Se você ainda não entendeu, vou tentar simplificar tudo isso num exercício.
Considere, hipoteticamente, e me responda:
Se com juros da RF de 2% a.a. seu retorno em ações esperado era de 5%a.a.
e com o juros da RF de 15% a.a. seu retorno nessas mesmas ações esperado for 100%.
O que seria uma loucura comprar afinal? Ações com juros a 2%a.a. ou ações com juros a 15% .a.a.?
MORAL DA HISTÓRIA:
Não há "loucura" em INVESTIR em RF ou ações.
O que temos são diferentes ALOCAÇÕES decorrentes do NÍVEL QUE CADA UM QUER CORRER DE:
-EXPOSIÇÃO A VOLATILIDADE
-TOLERÂNCIA A INCERTEZA NO RETORNO
RISCO E LOUCURA É VOCÊ NÃO SABER O QUE ESTÁ FAZENDO!
E POR FIM, MAS NÃO MENOS IMPORTANTE:
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Se quiser alocar mais no exterior, também poderá!
Pois a All in One te explica e te indica, mas ACIMA DE TUDO, de deixa com as carteiras indicadas e o
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Abraços
Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
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