Os resultados superaram as expectativas dos analistas em quase todas as áreas com crescimento de receita de 15% em comparação anual, e de 37% no lucro para US$ 26 bilhões.

As ações da Alphabet reagiram positivamente ao anúncio, refletindo o bom momento da empresa
Veja as principais métricas:
Lucro por Ação (EPS): US$ 2,12, superando a estimativa de US$ 1,84.

Receita Total: US$ 88,27 bilhões, acima dos US$ 86,45 bilhões previstos.
Receita Ex-TAC (excluindo custos de aquisição de tráfego): US$ 74,55 bilhões, contra a expectativa de US$ 72,88 bilhões.
Receita do Google Cloud: US$ 11,35 bilhões, também acima dos US$ 10,79 bilhões esperados.
Receita de Publicidade do Google: US$ 65,85 bilhões, superando a estimativa de US$ 65,5 bilhões.
Receita de Publicidade do YouTube: US$ 8,92 bilhões, levemente acima da expectativa de US$ 8,89 bilhões, destacando-se em meio à forte concorrência de plataformas como Netflix e TikTok.

O lucro operacional subiu 34% com a melhoria de suas margens. A margem operacional subiu para 32%, de 28% no mesmo trimestre do ano anterior.
Os custos e despesas totais aumentaram pouco menos de 8%
Google Cloud um dos principais motores de crescimento da Alphabet
Os serviços de cloud representam 13% da receita total da companhia, destacando-se especialmente pelo uso de inteligência artificial (IA), com um aumento de 35% em receita ao ano, voltando a crescer bem:

A nuvem do Google viu suas margens melhorarem de 11% para 17%, impulsionadas pelo crescimento da receita de 29% para 35%, com os clientes desenvolvendo produtos valiosos que justifiquem a expansão dos data centers.
A Alphabet investiu pesadamente em infraestrutura de data center e chips internos personalizados, que perdem apenas para a Nvidia, segundo analistas do setor, o que lhes dá uma grande vantagem de custo.
Neste segmento o Google compete com os líderes do setor Amazon Web Services (AWS) e Microsoft Azure.
Publicidade no Google e YouTube:
A publicidade é o carro-chefe da receita do Google, representando 75% do total.
Neste trimestre, a publicidade da ferramenta de busca cresceu 10,4%, e o YouTube teve um avanço de 12%, atingindo US$ 8,92 bilhões.
O impacto da IA também foi significativo no YouTube, onde a tecnologia tem aprimorado as recomendações de vídeos para usuários, tornando-as mais personalizadas e relevantes.
Crescimento no Uso de IA
O destaque do Google Cloud e do YouTube tem sido impulsionado pelos avanços em inteligência artificial.
A IA está escalando criando um “ciclo virtuoso” para o crescimento do Google.
"Na Pesquisa, nossos novos recursos de IA estão expandindo o que as pessoas podem pesquisar e como pesquisam", disse o CEO
No YouTube, o modelo de linguagem Gemini, desenvolvido pela empresa, permite que as recomendações de conteúdo sejam cada vez mais precisas e alinhadas ao perfil do usuário, o que potencializa o engajamento e contribui para o crescimento das receitas.
Outros Negócios para diversificar as receitas futuras:
Áreas como Waymo e Verily, com receita de US$ 388 milhões, são pequenas ainda mas estão em franca expansão devido a investimentos em robotáxis e ciências biológicas.
Perspectiva Geral e Impacto no Mercado
Com valor de mercado de aproximadamente US$ 2 trilhões e P/E (preço sobre lucro) de 24x no ano, as ações da Alphabet registram uma valorização de 42% em um ano.

Apesar da incerteza regulatória, os analistas esperam que os lucros da Alphabet aumentem 16% ao ano nos próximos três anos, o que levaria seu P/L para cerca de 15x daqui a 3 anos
Atualmente, entre os 67 analistas que seguem a Alphabet, 79% classificam a ação como compra e os 21% restantes classificam a ação como hold.
Além disso, o preço-alvo médio de US$ 205 por ação implica um aumento de 23% em relação ao preço atual da ação.
O Google vem crescendo mais que a Microsoft, como mostra o gráfico, mas será que isso vai se manter , com o GPT ?

Perceba que o GPT é disparado a inteligência artificial mais usada, talvez pelo pioneirismo e isso pode mudar a historia daqui para frente..

Os principais riscos para o investimento na Alphabet:
Como nem tudo são flores, os dois maiores riscos hoje que vejo são na dona da Google são:
1) A Concorrência crescente de plataformas como Open AI, Amazon, TikTok, Netflix e Instagram, especialmente em publicidade digital e serviços de vídeo – e vale notar a dependência de Receitas Publicitárias que são 70% da receita total.
Uma nova geração de chat bots movidos por IA, como o ChatGPT e o Claude da Anthropic, enfrentam as buscas no Google (eu mesma já uso mais o GPT do que o Google nas pesquisas).
Em resposta, a Google lançou no topo das páginas de resultados uma versão de sua A.I para fornecer respostas diretas às consultas, para concorrer com o GPT.
2) A regulação e processos judiciais mirando práticas anticoncorrenciais.
A Alphabet lida com investigações antitruste e regulamentações de privacidade, que podem impactar suas operações e limitar práticas de mercado.
Já em 2020 o departamento de Justiça processou o Google alegando que havia criado um monopólio ilegal na pesquisa na Internet por meio de acordos de exclusão que tornavam praticamente impossível a concorrência.
Em agosto de 2024, um juiz dos EUA decidiu que o Google mantinha ilegalmente o monopólio da pesquisa, e o DOJ recomendou mudanças nas práticas comerciais do Google.
O Departamento de Justiça propôs remediações que vão desde a reestruturação de partes de suas operações de busca afetando potencialmente acordos com empresas como Apple e Samsung até a desmembramento/separação de uma empresa.
Ações judiciais antitruste não resultam em divisão de empresas em 40 anos, de acordo com o The Wall Street Journal (a decisão do tipo foi revertida pela Microsoft em 2001) e são raras. Ainda assim, o risco tem pesado nas ações da Google.
A Alphabet também está lidando com uma liminar separada exigindo alternativas à Google Play Store, embora essa decisão tenha sido temporariamente pausada.
Os processos são mais de 24 segundo analistas. A Microsoft, por exemplo, acusou o Google de orquestrar campanhas de lobby contra seus negócios de nuvem, indicando as tensões competitivas no setor de computação em nuvem.
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Abraços
Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
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