A Brava BRAV3 pode pagar mais de 3x seu valor de mercado em proventos. e não sou eu quem está falando, é quem investiu alguns milhões nela
A Maha Energy, divulgou hoje junto à sua divulgação de resultados do 3T24 um material muito interessante.... para a Brava!
Para quem não sabe, Maha é uma das principais acionistas do setor de petróleo da Brava
com 4,76% das ações
A Maha Energy adquiriu cerca de 12 milhões de ações da Brava Energia em 2024.
Em seguida, em transação concluída em julho/ 2024 consolidou as suas 15% de participação na 3R Petroleum Offshore S.A. (clusters de Peroá e Papa Terra) na Brava Energia, em troca de cerca de 10 milhões de ações adicionais.
Por fim, A antiga 3R Petroleum incorporou a Maha Energy e a Enauta Participações em julho de 2024 sem emissão de novas ações ou alteração do capital social da Brava que agora detém integralmente todas as ações das empresas incorporadas.
O que a Maha falou de interessante?
No material em questão, divulgado hoje pela Maha, a empresa destacou o forte potencial da companhia recém-criada a partir da fusão entre 3R Petroleum e Enauta.
Com um portfólio complementar de ativos onshore e offshore, a Brava conta com mais de 700 milhões de barris de óleo equivalente (boe) em reservas 2P e tem a capacidade de atingir uma produção de 100 mil boe/dia nos próximos meses.
Também lembrou alguns dos desafios recentes, que podem ter sido os responsáveis pela queda das ações da #BRAV3 mais recentemente:
A Parada Temporária de Produção em Papa Terra
- A produção de Papa Terra foi interrompida em 4 de setembro pela ANP devido a problemas de conformidade com os regulamentos de barcos salva-vidas em relação à tripulação a bordo, situação que já foi resolvida.
- No entanto, a gestão decidiu prolongar a paralisação para acelerar e antecipar trabalhos no programa de manutenção em andamento.
- A Brava espera retomar a produção em dezembro de 2024.
O Atraso em Atlanta para dezembro de 2024
- Inicialmente, o FPSO Atlanta deveria produzir o primeiro óleo em agosto de 2024.
- A inspeção da ANP foi reprogramada para o final de novembro, com a produção prevista para início de dezembro de 2024, após o cumprimento das condições exigidas pela agência.
- O projeto possui as licenças ambientais necessárias para operar.
a Maha também falou das coisas boas do trimestre: A Venda de 20% de Atlanta para Westlawn
Durante o 3T24, a Brava concluiu a venda de 20% do campo Atlanta para a Westlawn por USD 307 milhões, implicando uma avaliação de USD 1,5 bilhão para 100% do ativo.
Isso compara-se ao valor da firma de USD 3 bilhões de dólares da BRAV3 hoje =
Valor de mercado de R$ 8,3 bi + dívida líquida de R$9,0 bi = R$ 17 bi
Divididos pelo câmbio de R$5,78 /US$
Perceba:
100% do campo de Atlanta foi avaliado na venda para a Westlawn no 3T24 por USD1,5 bi.
A Brava inteira, que inclui todos os outros campos está avaliada por USD 3 bi.
Ocorre que as reservas de petróleo do Campo de Atlanta estão estimadas em 181 milhões de barris de óleo equivalente (boe). Ou seja, representam cerca de 26% das reservas totais 2P.
Em uma aproximação “de padaria” de 26% das reservas foram avaliados em USD1,5 bi, quanto seriam 100%? Seriam pouco menos de USD 6 bi.
Repito: A Brava inteira, que inclui todos os outros campos e os ativos de midstream está avaliada por USD 3 bi, já incluindo sua dívida (valor da firma).
Claro que a vida não é assim tão simples e a avaliação do negócio também depende do custo de extração, da estrutura de capital (endividamento, curto da dívida) governança e confiança nos executivos e na execução da empresa... etc. não esqueça disso!
Qual é a visão da Maha para a Brava:
A Maha estima uma produção em torno de 100 mil boepd para a Brava e foco em dividendos
Está chegando a hora da Colheita após tantos anos de plantação e algumas intempéries bem sérias?!
Após um crescimento significativo via fusões e aquisições (M&As), a estratégia da Brava agora deve ser maximizar a eficiência do portfólio existente.
Priorizar a estabilidade na produção - em torno de 100 mil boed (Barril de Óleo Equivalente, uma unidade de medida utilizada na indústria de petróleo para comparar volumes de petróleo e gás natural) - e na eficiência.
Reduzir o portfólio por meio da alienação ou redução de participação em concessões secundárias e joint ventures no midstream (setor da indústria do petróleo que se concentra no transporte, armazenamento e distribuição
de petróleo bruto e derivados de petróleo) pode ajudar nisso
Suavizar a curva de investimentos (CAPEX) e aumentar o fluxo de caixa livre no curto prazo.
Reduzir endividamento (dívida líquida/EBITDA de 1,75) para posteriormente distribuir o fluxo de caixa livre aos acionistas, mantendo o mínimo de caixa necessário para cobrir cerca de seis meses de despesas operacionais (opex).
Eis que chegamos na principal parte do relatório da Maha para mim, a oportunidade de retorno:
A Brava pode pagar entre 2,3x e 3,1x seu valor de mercado atual (USD 1,4 bilhão) em dividendos nos próximos seis anos.
É o que a Maha escreve explicitamente neste slide:
Aqui está o link para a apresentação completa: https://storage.mfn.se/a/maha-energy/9c7f2bd3-aed4-42db-9d3e-9bd7adb27817/maha-q3-2024-presentation.pdf
Antes de encerrar. Faço questão de repetir alguns riscos:
A vida (e os investimentos) não são simples.
A avaliação de um negócio depende de variáveis que podem mudar a qualquer momento e que são de difícil mensuração.
Apenas para citar algumas que são “game changer” (podem mudar o jogo:)
- O custo de extração, que se muito alto arruína o retorno.
- A estrutura de capital (um alto endividamento e um alto custo da dívida podem arruinar o retorno de um negócio
- A governança, ou seja, a confiança do mercado nos executivos e na execução da empresa... (Após o causo Americanas sempre manterei um pé atras com qualquer negócio).
- Nesta indústria, o preço do petróleo é chave. A transição energética está em curso, a OPEP pode mudar seus planos de cortes de produção...
Enfim, os fatores para decidir investir e principalmente o quanto alocar são MUITOS E MUITO IMPORTANTES.
PARA VER QUAL MINHA RECOMENDAÇÃO PARA A EMPRESA E QUAL A CARTEIRA RECOMENDADA SUGERIDA, COM PERCENTUAL SUGERIDO PARA CADA EMPRESA, CLIQUE ABAIXO:
Gostou do conteúdo ? Compartilhe ! CLIQUE AQUI E RECEBA O MELHOR MATERIAL DE INVESTIMENTOS NO SEU E-MAIL Entre no nossos grupos gratuitos, clicando nos links: Whatsapp aqui ou Telegram aqui!
Quer trabalhar conosco, patrocinar a News ou anunciar o seu negócio, envie mensagem diretamente pelo chat do site: www.investe10.com.br
ASSINE AQUI E COM ESTE LINK: Investe10 All In One
A assinatura All In One é mais do que um serviço de investimento: é um parceiro na sua jornada.
Com ela, você terá a confiança e as ferramentas para alcançar seus objetivos financeiros.
Imagine a tranquilidade de saber que você está tomando decisões informadas e estratégicas, com o suporte de PROFISSIONAL HÁ MUITOS ANOS NO MERCADO, especialista no mercado e dedicada ao sucesso nos investimentos, sem conflitos de interesse, completamente independente, sem ser ligada a nenhuma corretora ou banco.
OFERTA PLATAFORMA INVESTING.COM !
USE MEU CUPOM crispro NO LINK PARA GARANTIR ATÉ 50% DE DESCONTO: Assine o Investing pró e dados como um profissional
Abraços
Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
Instagram : @crisinveste
Twitter : @crisinveste
WhatsApp: 51 992017563
A newsletter diário da analista apenas comenta fatos do mercado diário e nada no diário analista é ou deve ser encarado como uma recomendação de investimento.
As recomendações restringem-se as carteiras recomendadas e relatórios exclusivos para clientes das assinaturas.
Disclaimer CVM
Os autores de cada conteúdo estão indicados nos respectivos posts . Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários(de investimento)
O site www.Investe10.com.br foi desenvolvido com objetivo de divulgar as análises sobre valores mobiliários elaboradas pela Analista de Valores Mobiliários autônoma Cristiane Fensterseifer pessoa natural, nos termos da Resolução CVM Nº 20/2021, conforme estabelecido no art. 3º, inc. I da referida resolução, não se constituindo assim, como casa de análise/pessoa jurídica
O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório (“Analistas de investimento”), declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma
1. O(s) analista(s) de investimentos, envolvidos na elaboração deste relatório, não tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise
2.O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, podem deter, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.
3.Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, podem estar direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório.
4.Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, podem deter, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório.
5.Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, podem eventualmente negociar com cotas de fundos de investimento que concentram seus investimentos na companhia analisada ou em seu setor da economia, ou em cuja administração ou gestão podem influenciar, direta ou indiretamente.
Os opiniões são individuais do analista a partir da sua percepção e analise, bem como projeções e entendimento e sempre são sujeitos a mudanças acompanhando os fatos.
O conteúdo não constitui oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros.
O analista responsável pela elaboração do conteúdo declara,, que suas recomendações refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e são elaboradas de forma independente.
Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvidos na elaboração deste relatório, nos termos da regulação da CVM:
1. O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório (“Analistas de investimento”), declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente as suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma,
2. O(s) Analista(s) de investimento podem ser titulares de valores mobiliários objeto do presente relatório.
Investimentos tem risco e ativos podem ter quedas e envolver perdas de capital. Retornos passados não são garantia de retornos futuros.
Os relatórios específicos são de uso exclusivo dos adquirentes e não podem ser reproduzidos ou distribuídos.
cada investidor deve desenvolver suas próprias análises e estratégias.
A reprodução indevida de relatórios ou trechos está sujeita a multa e demais punições cabíveis, de acordo com artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98.
Exoneração de responsabilidade e informações importantes:
os conteúdos podem mencionar possibilidades de lucro financeiro decorrente de investimento, eximindo-se a analista de qualquer responsabilidade sobre eventuais prejuízos do cliente em decorrência da tomada de decisão deste.
Recomendações de investimento mesmo quando são fundamentadas pela avaliação criteriosa de um analista certificado, podem não se confirmar e não antecipar o comportamento dos mercados com exatidão.
Padrões, histórico e análise de retornos passados não garantem rentabilidade futura.
Todo investimento financeiro, em maior ou menor grau, embute riscos que podem ser mitigados, mas não eliminados.
Nunca devem ser alocados em renda variável recursos destinados a despesas imediatas ou de emergência, bem como valores que comprometam o patrimônio do cliente.
Os relatórios são assinados pelo analista de investimento pessoa natural e distribuidos pela publicadora INVESTE10 LTDA
A Investe10 não realiza intermediações financeiras. Cabe ao investidor a exclusiva responsabilidade pela execução de operações junto à respectiva instituição financeira na qual possua conta aberta. Os analistas têm, ou podem vir a ter, posições nos investimentos recomendados.
O disclaimer não se sobrepõe à legislação e regulamentação vigentes mais informações estão na aba Disclaimer deste site na guia home.
Comments