A empresa gerou em caixa nas atividades operacionais R$107 milhões nos últimos 12 meses, 25% do seu valor da firma atual!
Além disso empresa tem 10% do valor de mercado em caixa líquido.
O início de tudo: As receitas!
A Receita da Cambuci #CAMB3 no Brasil foi o destaque positivo do último tri, com aumento de 9,4% em relação ao 3T23, com significativo aumento de suas exportações no 3T24, aproveitando um dólar mais apreciado.
Perceba que mesmo com o fim das operações deficitárias na Argentina, a receita está crescendo:
Boa parte das receitas antes feitas na Argentina agora são exportações:
Sobre a Argentina, é importante explicar:
Logo antes do Milei ganhar como presidente, em outubro de 2023 a Cambuci fechou sua produção na Argentina, um mercado onde poderia faturar cerca de R$300 milhões por ano (mas onde tinha um faturamento líquido de cerca de R$50 milhões antes do encerramento da fábrica por lá).
A parte boa: assim que a economia dos Hermanos se estabilizar, eles conseguem reabrir a operação em um mês segundo a mesma matéria!
Nas minhas projeções, estou sendo bem conservadora, e projeto um crescimento de apenas 3% a.a. para receitas totais, que não inclui melhoras nas vendas para a Argentina, o que eu acho que até pode ocorrer...
O segundo ato: Margens!
A margem bruta total de 48,9% no 3T24, 0,6 p.p. maior em relação ao 3T23, menos penalizada pelo fim da operação na Argentina.
No entanto, no Brasil, a mg bruta caiu 2,1 p.p. para 48,9% no 3T24 vs. 51,0% no 3T23 e reflete o mix de produtos, a exportação com margem mais baixa que no mercado interno e o câmbio pressionando custos de matérias-primas e importados.
Como você pode ver no gráfico, que repito aqui, estou projetando uma margem até menor que a atual no último ano projetado, de 47%.
A margem EBITDA no Brasil foi o pior ponto do resultado do 3T24 para mim, em 24,4%, redução de 4,0 p.p em relação ao 3T23.
De forma conservadora, também tenho uma margem Ebitda projetada levemente inferior a atual, projetada em 23,4% em 2027:
Despesas em Marketing aumentaram muito, espero que gerem valor
Dos R$ 3,4 milhões de acréscimo nas despesas do 3T24, R$ 3,1 milhões correspondem a marketing.
No 3T24, os investimentos em marketing superaram em 98,4% os valores do 3T23.
Lucro antes do IRPJ/CSLL teve aumento de 17% no 3T24 em relação ao 3T23
isso reflete a elevada eficiência operacional da Cambuci, mas....
... o Lucro Líquido caiu 6,4% para R$ 20,6 milhões no 3T24 pela ausência de complementação IRPJ/CSLL diferido, que ocorreu no ano anterior.
Vale lembrar que a empresa possui R$19 milhões de impostos diferidos da época em que tinha prejuízo e o reconhecimento destes deve continuar nos próximos trimestres.
A margem líquida é beneficiada pelo caixa líquido gerando receita financeira dada a Selic alta
Ótima gestão de Estoques = mais dinheiro no bolso do acionista!
Gestão de estoque nas empresas é algo importantíssimo.
Estoque parado é capital parado, que valeria ouro investido num CDI tão alto como o atual. Além disso, estoques altos, produtos não desejados, viram remarcações com margens inferiores!
Neste quesito, PARABÉNS CAMBUCI, isso é o q chamo de GESTÃO EFICIENTE DE ESTOQUES!
A empresa explicou nesta matéria da NeoFeed a “mágica” por detrás dos números:
Não por acaso...