Volte no tempo comigo para 2014.

A taxa do título público IPCA+ beirava 7%

O Ibovespa estava 51 mil pontos e, após a forte recuperação da crise do Subprime nos EUA de 2008, quando atingiu cerca de 70 mil pontos, só caía, por anos e anos.

Era dezembro de 2014 e já eram cerca de 4 anos de queda, durante um governo Dilma cujas políticas econômicas impactaram fortemente o mercado.

Era dezembro de 2014, e você, como sempre, como todo investidor, tinha que escolher o que fazer com o seu dinheiro.

Em busca de crescimento patrimonial, você tinha uma decisão a tomar:

Apostar na previsibilidade da renda fixa ou no potencial das ações de dividendos.

O enredo te parece familiar?

O final da história está nesse gráfico, que mostra a evolução até hoje.

Estes seriam seus resultados:

IDIV (índice de boas pagadoras de dividendos da bolsa) : 227%

IMAB 5+ (índice que acompanha o IPCA+ com vencimento de mais de 5 anos) 158%

IBOVESPA +150%

CDI +141%

Dólar +134%

Mas, se olhar o passado para ver o que aconteceu é fácil, decidir para o futuro não é!

É DEZEMBRO DE 2024 AGORA, O IPCA+ DO TESOURO ESTÁ COM SPREAD DE 7% NOVAMENTE E VOCÊ NOVAMENTE SE PERGUNTA:

Renda Fixa que paga Inflação + Spread ou Ações de Dividendos?

Ultimamente este dilema entre renda fixa e variável é mais uma pergunta que vejo diariamente.

É natural, afinal as taxas do tesouro estão incríveis pagando IPCA+7% (ou até mais dependendo do dia).

Por outro lado, o percentual esperado de retorno em dividendos das ações deste tipo também está magnífico em alguns casos - PS. veja no final do relatório

Como quase tudo no mercado financeiro. A resposta é: depende!

Para não deixar você desanimando, vou antecipar....

O que eu prefiro: ações de dividendos.

10 anos, 10 ativos: pra mim, um vencedor claro: dividendos

Peguei as 9 maiores pagadoras de dividendos que tinham ações há 10 anos e comparei com o CDI no período.

A conclusão, mesmo com a janela final sendo a atual, de ações menos valorizadas pelos juros altíssimos, é clara.

Entre CDI e DIVIDENDEIRAS, as segundas ganham

E o Barsi está aí com seus bilhões apenas investindo em “dividendeiras” para provar o ponto.

Quando a comparação é feita frente ao IMA-B, que segue os títulos atrelados a inflação, o resultado é o mesmo 

Outros motivos para minha preferência:

Ações de Dividendos: Ganhos pela Perpetuidade

A principal vantagem das ações de dividendos está no fato de que o fluxo de renda não está vinculado a uma data de encerramento. 

As ações de dividendos oferecem uma característica única em relação a títulos: não possuem prazo de validade.

Enquanto um título tem uma data de vencimento definida e paga um retorno limitado ao longo de sua vida, as ações de dividendos representam uma participação contínua nos lucros da empresa, sem uma data final.

Essa diferença estrutural explica por que as ações de dividendos podem ser vistas como investimentos voltados para a perpetuidade, com potencial de ganhos que podem durar indefinidamente.

Enquanto o retorno de um título acaba quando ele vence, as ações podem continuar pagando dividendos indefinidamente, desde que a empresa continue lucrativa e comprometida com sua política de distribuição de lucros.

Um título que paga IPCA + 7% até 2030 gera fluxo de caixa fixo por 7 anos.

Após o vencimento de um título, o investidor precisa reinvestir o valor em outros títulos disponíveis, o que pode significar taxas menores dependendo do cenário.

Já uma ação como BBAS3 (Banco do Brasil), que paga dividendos regulares, pode continuar gerando rendimentos para sempre, ou pelo tempo que o investidor decidir mantê-la, ou seja, um Fluxo de Renda Ilimitado (desde que a empresa não quebre!)

Crescimento dos Dividendos

Além de durar para sempre, os dividendos pagos por uma empresa sólida tendem a crescer ao longo do tempo. 

Empresas que aumentam seus lucros podem distribuir parcelas maiores desses lucros aos acionistas.

Esse crescimento compõe o retorno de forma exponencial, algo que um título com taxa fixa não pode oferecer.

Uma ação com um dividend yield inicial de 5% ao ano pode, após alguns anos de crescimento, oferecer um retorno muito maior com base no preço original da compra.

Em contraste, títulos possuem rendimentos fixos ou que apenas acompanham a inflação, sem crescimento real.

potencial de Valorização

Ao investir em ações, você também participa da valorização do preço das ações, além dos dividendos.

Isso significa que o retorno total inclui tanto o fluxo de dividendos quanto o ganho de capital resultante da apreciação no preço da ação.

Em contraste, o valor de um título atrelado à inflação permanece estático ao longo do tempo, sem upside de mercado.

Incentivos fiscais:

No Brasil, dividendos são isentos de imposto de renda (atualmente), o que os torna muito atrativos. (PELO MENOS POR ENQUANTO)

Alta liquidez:

Ações são negociadas diariamente na bolsa, permitindo entrada e saída rápidas.

 Isso é valido principalmente quando você está pensando em comprar títulos privados que corrigem inflação, mas não tem liquidez.

Proteção Contra Inflação a Longo Prazo

Embora títulos atrelados ao IPCA ofereçam proteção direta contra inflação, o retorno é limitado pela taxa contratada.

Já as ações de dividendos podem oferecer proteção indireta contra inflação, porque empresas resilientes conseguem repassar aumentos de custos para seus preços, mantendo ou até ampliando suas margens de lucro.

Empresas de energia, bancos ou setores de commodities frequentemente ajustam preços conforme a inflação, protegendo e aumentando os dividendos.

Diversificação de Setores e Resiliência

As ações de dividendos também permitem investir em empresas de setores variados que não apenas sobrevivem, mas prosperam em diferentes cenários econômicos.

Esse fator contribui para a perpetuidade dos dividendos, já que certos setores (como energia, serviços essenciais e bancos) têm modelos de negócio que garantem fluxos de caixa previsíveis e duradouros.

Agora que já fiz a “defesa” de minha preferência....

Vamos dar uma olhada mais de perto nas Vantagens e desvantagens de Títulos como o Tesouro IPCA +

Eles pagam uma taxa fixa (o spread) além de um ajuste pela inflação (geralmente medido pelo IPCA, no caso brasileiro).

Assim, eles oferecem um retorno real (ou seja, acima da inflação), protegendo o poder de compra do investidor.

Um título com remuneração de IPCA + 6% ao ano garante ao investidor um retorno de 6% acima da inflação registrada no período.

Vantagens

1. Proteção contra a inflação: Esses títulos ajustam seu principal e os juros pela inflação, garantindo. um poder de compra no futuro. Ou seja, que o rendimento real não seja corroído pelo aumento dos preços.

P.S. Claro que você tem que confiar nas medições de inflação oficiais para isso!

2. O investidor sabe o retorno real que terá, desde que mantenha o título até o vencimento.

   
   

3. Considerando títulos do Tesouro ou de empresas sólidas, o risco é menor do que ações.

A desvantagem principal é a perda potencial em cenários de alta de juros: Apesar de poderem ser vendidos antes do vencimento, os títulos estão sujeitos a marcação a mercado

Comparação Títulos Atrelados à Inflação versus Ações de Dividendos

Claro que: não existe almoço grátis no mercado

Existem Riscos Associados às Ações que nunca devem ser esquecidos

Empresas podem ser afetadas por taxas de juros, inflação e PIB e podem reduzir ou suspender dividendos em tempos de crise.

Os preços das ações podem ser voláteis, o que significa que o valor do seu investimento pode cair mesmo que os dividendos sejam mantidos.

Identificar ações de dividendos consistentes exige análise profunda dos fundamentos da empresa.

 – PARA ISSO EU ESTOU AQUI E NO FINAL DO RELATÓRIO MOSTRO MINHAS PREFERENCIAS DENTRE AS AÇÕES DE DIVIDENDOS!

Conclusão: O que é Melhor: O tal “depende”

Títulos atrelados à inflação são ideais para estabilidade e objetivos com prazo definido e mais adequados para objetivos previsíveis e investidores de perfis conservadores.

Se você é conservador ou está próximo de usar o dinheiro investido, títulos podem ser mais adequados. Já para objetivos de longo prazo e tolerância ao risco, ações de dividendos podem trazer melhores resultados

Lembra que eu disse que prefiro dividendos, eu me considero “nova” com 38 anos e ainda não tenho data para me aposentar e viver apenas da renda deles. Isso pesa na minha decisão! e você deve avaliar sua situação também!

Ações de dividendos brilham como instrumentos para a construção de riqueza de longo prazo, oferecendo fluxos de renda potencialmente perpétuos e crescentes.

As ações oferecem maior potencial de crescimento de patrimônio e renda ao longo do tempo, com maior risco associado.

Portanto a escolha entre investir em títulos atrelados à inflação (como Tesouro IPCA+ ou outros ativos de renda fixa similares) e ações de dividendos depende de diversos fatores, como o perfil do investidor, objetivos financeiros, tolerância ao risco e o cenário econômico vigente.

Não deixe de ...

Claro que, como uma pessoa responsável e atuante a anos do setor, eu nunca vou deixar de dizer para você DIVERSIFICAR.

O ideal é combinar as duas abordagens para criar um portfólio diversificado e resiliente:

Dito isso, eu compraria os dois nesse momento, e entendo que ambos estão com taxas atrativas, tanto ganhar 7% em termos reais em um título até o vencimento é interessante, como se expor a ótimas empresas e ainda ganhar dividendos!

AS 5 MELHORES PAGADORAS DE DIVIDENDOS DA CARTEIRA INDICADA PELA INVESTE10:

Levando em conta O PORTE DA EMPRESA, CONSIDERANDO AQUELAS EMPRESAS MAIORES E COM UM histórico grande de geração de caixa robusta, as projeções de lucro, o potencial futuro estimado de geração de caixa estas empresas tendem a pagar ótimos proventos nos próximos anos:

ITUB4 (Itaú Unibanco)

Para 2025, as expectativas de proventos de ITUB4 (Itaú Unibanco) são promissoras

A expectativa de proventos pode variar, mas o Itaú deve continua com seus pagamentos mensais elevados.

SUZB3 (Suzano)

Uma das maiores empresas do setor de papel e celulose do Brasil, tem bom potencial no pagamento de proventos

Embora não seja tradicionalmente focada em dividendos, a Suzano tem potencial de pagamentos elevados por ter concluído um grande investimento e ser beneficiada pelo dólar nas exportações.

As previsões apontam para um rendimentos de FCL (fluxo de caixa livre) de 12-15% para o período de 2025-2026, um dos mais altos no setor​.

BBAS3 (Banco do Brasil)

Consistentemente uma das melhores pagadoras do setor bancário, com dividend yields frequentemente superiores a 9%.

Beneficia-se de juros altos e maior controle de custos. O crescimento do PIB acima do esperado também favorece o aumento da carteira de crédito.

A Expansão no agronegócio e em serviços financeiros digitais impulsiona resultados futuros.

VIVT3 (Telefônica Brasil - Vivo)

É uma das líderes em pagamento de dividendos no setor de telecomunicações, com yields que frequentemente ultrapassam 8%.

A maior digitalização é um catalisador para manter os dividendos altos.

A expansão da fibra óptica e adoção de tecnologias 5G podem trazer margens adicionais.

SAPR11 (Sanepar - Units)

Empresas de saneamento são conhecidas por gerar receitas estáveis e pagar dividendos sólidos. SAPR11 tem sido destaque com dividend yields superiores a 7% em anos anteriores.

Com a recuperação tarifária e o aumento do PIB, a Sanepar deve manter um fluxo de dividendos consistente.

Investimentos em infraestrutura e expansão da base de remuneração regulatório devem

A empresa tem cerca de 50% do seu valor de mercado em um precatório a receber o que poderia impulsionar muito os proventos futuros.

BÔNUS: COM A QUEDA DO MERCADO, VÁRIAS SMALL CAPS TAMBEM ESTÃO COM YIELDS PODEROSOS ESTIMADOS:

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Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br

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